Kapan harus menjual reksa dana

Mungkin Anda menjelajahi berita utama suatu pagi dan memperhatikan bahwa reksa dana tertentu akan menutup pintunya bagi investor baru pada akhir hari kerja saat ini. Apa artinya ini? Haruskah Anda terburu-buru untuk berinvestasi di dalamnya, meningkatkan kepemilikan Anda, atau terburu-buru untuk menjual kepemilikan Anda? Di bawah ini adalah karakteristik reksa dana penutupan, alasan reksa dana ditutup, dan faktor utama yang harus Anda pertimbangkan saat mengevaluasi reksa dana penutupan.

Poin penting untuk diingat

  • Alasan utama perusahaan reksa dana memutuskan untuk menutup pintu dananya adalah karena strategi reksa dana terancam oleh besarnya dana.
  • Keputusan untuk menutup pintu dana bagi investor baru dapat ditujukan untuk melindungi pemegang saham yang ada dari stagnasi atau penurunan kinerja dana.
  • Bedakan antara dana tertutup dan dana tertutup, yang dapat memberi tahu Anda alasan mengapa suatu dana dapat ditutup.
  • Alasan utama perusahaan reksa dana memutuskan untuk menutup pintu dananya adalah karena strategi reksa dana terancam oleh besarnya dana.
  • Hanya karena dana Anda menutup pintunya untuk investor baru tidak berarti Anda harus berharap kehilangan uang di masa depan, terutama jika penutupan adalah keputusan yang bijaksana dan tepat waktu.

Dana tertutup vs dana tertutup

Penting untuk dapat membedakan antara dana tertutup dan dana tertutup. Reksa dana tertutup adalah reksa dana yang, ketika awalnya dibuat, menerbitkan sejumlah saham kepada publik, yang kemudian disusun menjadi saham (secara efektif, sekeranjang saham atau obligasi) yang hanya dapat dibeli atau dijual melalui bursa.

Dana tertutup adalah dana terbuka yang tidak lagi menerima uang dari investor baru (investor yang saat ini tidak memiliki saham dalam dana tersebut). Untuk dana penutupan yang melakukan “soft close”, pemegang saham yang ada masih dapat membeli saham dana tersebut setelah pintunya ditutup untuk umum. Dalam “penutupan sulit”, yang lebih jarang, dana tidak menerima uang baru dari pemegang saham baru atau yang sudah ada.

Mengapa reksa dana ditutup?

Alasan utama perusahaan reksa dana memutuskan untuk menutup pintu dananya adalah karena strategi reksa dana terancam oleh besarnya dana. Dana yang cenderung paling sering mengungguli adalah dana berkapitalisasi kecil atau dana target. Ketika reksa dana berkinerja baik, banyak investor baru yang bersedia memasukkan uang mereka ke dalamnya, tetapi karena dana berkapitalisasi kecil berurusan dengan saham volume rendah dan dana yang ditargetkan lebih memilih portofolio dengan hanya sekitar 20 saham, sejumlah besar aset akan menghambat strategi baik jenis dana.

Selain itu, aliran masuk likuiditas yang besar dapat mengganggu kemudahan manajer dalam bertransaksi. Jauh lebih mudah bagi seorang fund manager untuk mencampurkan $500.000 dalam saham daripada mencampurkan $10 juta. Keputusan untuk menutup pintu dana bagi investor baru dapat berfungsi untuk melindungi pemegang saham yang ada terhadap stagnasi atau penurunan kinerja dana tersebut. Dana terbuka juga dapat memilih untuk ditutup jika mereka mempertimbangkan reorganisasi.

Kinerja dana setelah penutupan

Apa pengaruh penutupan terhadap kinerja reksa dana? Yah, sulit dikatakan, tetapi investor harus menyadari bahwa beberapa reksa dana tertutup cenderung memiliki kinerja yang kurang menarik setelah ditutup. Panduan Morningstar untuk Reksa Dana, diterbitkan pada tahun 2003, mengutip sebuah studi di mana Morningstar melacak kinerja sekelompok dana terbuka yang telah menutup pintu mereka bagi investor baru. Dana dalam penelitian ini berada di 20% teratas dana dalam kategorinya sebelum ditutup. Namun, tiga tahun setelah ditutup, 75% dana turun ke kinerja rata-rata.

Pengembalian yang lebih rendah tidak selalu merupakan akibat langsung dari penutupan itu sendiri, melainkan mungkin akibat dari masalah yang sudah dialami dana sebelum ditutup. Namun, ketika penutupan dana merupakan indikasi adanya masalah, penutupan tersebut sebenarnya merupakan sinyal dari manajemen yang hati-hati.

Saat itu berita buruk

Banyak reksa dana memutuskan untuk menutup pintu mereka bagi investor baru hanya ketika kinerja reksa dana telah terpengaruh oleh pertumbuhannya. Masalah keagenan, konflik kepentingan yang dapat timbul antara kreditur, pemegang saham dan manajemen karena tujuan yang berbeda, adalah alasan utama banyak dana tidak menutup pintu mereka lebih cepat. Karena perusahaan dana menghasilkan lebih banyak uang (dalam biaya) dengan menarik investor, dorongan dana untuk meningkatkan profitabilitas dapat membuatnya tetap terbuka terlalu lama. Selain itu, remunerasi manajer dana tertentu terkait dengan ukuran dana, sehingga manajer ini didorong untuk mengelola peningkatan jumlah aset portofolio.

Penting bagi investor untuk menyadari bahwa beberapa reksa dana tertutup tidak berkinerja baik hanya karena kondisi pasar normal. Reksa dana yang secara konsisten mengungguli pasar adalah hal yang jarang ditemukan, dan dalam jangka panjang, dana cenderung menyatu menuju tingkat menengah.

Saat itu kabar baik

Di sisi lain, masuknya dana yang besar dari investor terkadang menunjukkan kemampuan manajer investasi yang unggul dalam memilih aset untuk portofolio. Beberapa dana, ketika dibuat, menetapkan batas jumlah maksimum aset yang dapat mereka kelola. Menutup dana jenis ini merupakan tanda bahwa manajer dana bekerja untuk mempertahankan tujuan investasi awal dana tersebut dan efisiensi yang digunakan untuk memindahkan aset dana tersebut. Dana ini akan melihat peluang lebih besar untuk berkinerja baik setelah penutupan.

Pintunya tertutup, tapi tidak terkunci selamanya

Dana terbuka dapat memilih untuk membuka dan menutup pintu mereka sesuai keinginan mereka. Ambil contoh Hartford Midcap Fund, yang awalnya ditutup pada September 2001. Nilai aset bersihnya pada saat itu adalah sekitar $15 per unit, penurunan yang signifikan dari nilai tertinggi dana tersebut sebesar $23. pada akhir tahun sebelumnya. Kemiringan ke bawah dari tinggi $23 menunjukkan bahwa manajer dana mulai mengalami kesulitan yang ekstrim untuk mempertahankan strategi mid-cap dana.

Gambar 1

Sumber: BarChart.com

Kinerja dana tersebut kembali naik pada tahun berikutnya sebagai dana tertutup, hanya untuk dibuka kembali pada musim panas 2002, ketika kinerjanya mulai menurun lagi. Dana tersebut menutup pintunya bagi investor lagi pada musim panas 2003.

Tinggal atau keluar?

Jika saat ini Anda memiliki unit reksa dana yang telah mengumumkan akan menutup pintunya bagi investor baru, apakah Anda ingin menyelinap melalui pintu itu atau haruskah Anda tetap tinggal? Hanya karena dana Anda menutup pintunya bagi investor baru tidak berarti Anda harus berharap kehilangan uang di masa depan, terutama jika penutupan adalah keputusan yang bijaksana dan tepat waktu.

Garis bawah

Ketika dana atau dana potensial Anda ditutup, penting untuk mengetahui implikasi positif dan negatif dari penutupan saat memutuskan apa yang harus dilakukan, terutama karena Anda biasanya memiliki waktu yang singkat untuk bertindak. Menentukan apakah dana tersebut sudah rusak atau apakah itu tetap pada strateginya, dan oleh karena itu menghindarkan diri dari kompromi tujuannya, harus menjadi penting ketika mengevaluasi penutupan dana. Ingatlah untuk mengarahkan investasi Anda atau mereka akan mengarahkan Anda.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *