Partisipasi paling khas dalam kendaraan ad hoc

Special Purpose Vehicle (SPV) telah banyak digunakan sebagai sarana untuk mengamankan aset real estat. Sejak 1980-an, perusahaan pembiayaan besar mengandalkan SPV dan produk serupa untuk menyebarkan risiko dan menghapus kewajiban dari neraca mereka. Resesi Hebat menyalakan kembali kekhawatiran pasar keuangan tentang potensi risiko setelah bank mengubah kumpulan hipotek menjadi sekuritas dan menjualnya kepada investor dalam bentuk SPV. Baca terus untuk mempelajari lebih lanjut tentang kendaraan ini, cara kerjanya, dan apa yang membuat investasi real estat umum di SPV.

Poin penting untuk diingat

  • Kendaraan tujuan khusus adalah perusahaan yatim piatu yang dibuat untuk mengisolasi risiko dan mengalokasikan kembali aset kepada investor.
  • Investasi real estat umumnya diadakan di kendaraan real estat khusus.
  • Bisnis dapat mentransfer kepemilikan real estat ke SPV dan menjual entitas itu, membayar pajak keuntungan modal (lebih rendah) alih-alih pajak penjualan real estat.
  • Bank dapat menjual aset hipotek ke SPV, sehingga mengurangi leverage pada neraca mereka sendiri.

Apa itu Special Purpose Vehicle (SPV)?

Kendaraan tujuan khusus adalah perusahaan yatim piatu yang dibuat untuk memisahkan dan mengisolasi risiko aset dasar dan mengalokasikannya kembali kepada investor. Kendaraan ini, juga disebut entitas tujuan khusus (SPE), memiliki kewajiban, aset, dan kewajiban mereka sendiri di luar perusahaan induk.

Kendaraan tujuan khusus memiliki kewajiban, aset, dan kewajiban mereka sendiri.

SPV dapat menerbitkan obligasi untuk meningkatkan modal tambahan pada tingkat pinjaman yang lebih menguntungkan. Mereka juga menciptakan keuntungan dengan mendapatkan perlakuan di luar neraca untuk tujuan pelaporan pajak dan keuangan untuk perusahaan induk.

SPV dianggap sebagai perusahaan yang terisolasi dari kebangkrutan. Artinya, ada sedikit atau tidak ada dampak pada perusahaan induk jika terjadi kebangkrutan, dan sebaliknya. Dengan demikian, mereka dirancang untuk melindungi kedua perusahaan dari kebangkrutan.

Cara Kerja Kendaraan Tujuan Khusus

SPV itu sendiri bertindak sebagai anak perusahaan dari perusahaan induk, yang menjual aset dari neracanya sendiri ke SPV. SPV menjadi sumber pendanaan tidak langsung bagi perusahaan asal dengan menarik investor independen untuk membantunya membeli surat utang. Ini sangat berguna untuk item berisiko kredit tinggi, seperti hipotek subprime.

Tidak semua SPV memiliki struktur yang sama. Di Amerika Serikat, SPV seringkali merupakan perseroan terbatas (LLC). Setelah LLC membeli aset berisiko dari perusahaan induknya, biasanya ia mengelompokkan aset ke dalam tahapan dan menjualnya untuk memenuhi preferensi risiko kredit spesifik dari berbagai jenis investor.

Ada beberapa alasan mengapa SPV dibuat. Mereka memberikan perlindungan untuk aset dan kewajiban perusahaan induk, serta perlindungan terhadap kebangkrutan dan kebangkrutan. Entitas ini juga bisa mendapatkan cara mudah untuk mengumpulkan modal. SPV juga memiliki lebih banyak kebebasan operasional karena mereka tidak bertanggung jawab atas peraturan sebanyak perusahaan induk.

Menjual investasi real estat ke SPV

Investasi real estat paling sering diadakan di kendaraan real estat khusus. Dalam kebanyakan kasus, bisnis dapat membuat SPV untuk mengurangi implikasi pajak yang dihasilkan dari penjualan properti. Misalnya, bisnis dapat mentransfer real estat ke SPV jika pajak penjualan lebih besar daripada pajak capital gain. Jika dan ketika perusahaan induk memutuskan untuk menjual aset, ia dapat menempatkan SPV untuk dijual menggantikan aset itu sendiri. Ini membuat bisnis bertanggung jawab atas pajak capital gain daripada pajak penjualan real estat.

Berikut adalah skenario lain yang menunjukkan mengapa investasi real estat adalah kepemilikan yang menarik dalam SPV. Sebuah bank memberikan pinjaman untuk real estat dan menanggung risiko kredit. Hipotek adalah aset bank. Alih-alih memegang aset itu dan menerima pembayaran bunga yang lambat, bank membuat SPV dan menjual aset hipotek ke sana. Akibatnya, neraca bank tampak kurang berhutang dan mengurangi risiko kredit langsungnya.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *