Harga saham AS terhadap nilai dolar AS

Dengan membandingkan Indeks Dolar AS (USDX), yang melacak nilai dolar AS terhadap enam mata uang utama lainnya, dan nilai Dow Jones Industrial Average (DJIA), Nasdaq, dan S&P 500 selama periode 20 tahun (dari 2011 hingga 2021), koefisien korelasi masing-masing adalah 0,35, 0,39 dan 0,38. Perhatikan bahwa semua koefisien adalah positif, yang berarti bahwa ketika nilai dolar AS meningkat, indeks saham juga meningkat, tetapi hanya dalam jumlah tertentu. Perlu juga dicatat bahwa setiap koefisien kurang dari 0,4 yang berarti bahwa hanya sekitar 35-40% pergerakan indeks saham yang terkait dengan pergerakan dolar AS.

Mata uang suatu negara dapat memperoleh nilai terhadap seluruh dunia dalam dua cara: ketika jumlah unit mata uang yang tersedia di pasar global berkurang (yaitu ketika Fed menaikkan suku bunga dan menghasilkan pengurangan biaya), atau dengan peningkatan dalam permintaan untuk mata uang tertentu. Fakta bahwa kenaikan dolar AS mempengaruhi nilai saham AS tampaknya wajar, karena dolar AS diperlukan untuk membeli saham.

Pengaruh depresiasi yang signifikan dalam nilai dolar AS pada nilai portofolio AS investor sebagian besar merupakan fungsi dari isi portofolio. Dengan kata lain, jika dolar kehilangan nilainya secara signifikan terhadap sejumlah mata uang lainnya, portofolio Anda mungkin bernilai kurang dari sebelumnya, lebih dari sebelumnya, atau hampir sama dengan sebelumnya – itu tergantung pada jenis saham yang ada dalam portofolio Anda. .

Skenario korelasi antara saham dolar AS

Tiga contoh berikut mengilustrasikan efek potensial yang berbeda dari penurunan greenback pada portofolio investor:

1. Skenario kasus terburuk. Portofolio Anda terdiri dari saham yang sangat bergantung pada komoditas, energi, atau komoditas impor untuk menghasilkan uang. Sebagian besar sektor manufaktur ekonomi AS bergantung pada bahan baku impor untuk membuat produk jadi. Jika daya beli dolar AS menurun, itu akan membebani produsen lebih dari sebelumnya untuk membeli barang, memberi tekanan pada margin keuntungan mereka dan pada akhirnya garis bawah mereka.

Perusahaan dalam portofolio Anda yang tidak melakukan lindung nilai yang memadai terhadap ketergantungan mereka pada harga barang impor atau efek dari penurunan dolar dapat membuat Anda menghadapi risiko mata uang yang signifikan. Misalnya, perusahaan yang membuat tongkat bisbol dengan kayu impor harus membayar lebih untuk kayu tersebut jika dolar AS turun. Dalam hal ini, dolar AS yang lebih lemah akan menjadi masalah bagi perusahaan karena mereka harus memutuskan apakah akan menghasilkan lebih sedikit uang per unit yang terjual atau menaikkan harga (dan berisiko kehilangan pelanggan) untuk mengimbangi biaya kayu yang lebih tinggi. .

2. Kemungkinan skenario. Portofolio Anda terdiri dari beragam perusahaan dan tidak kelebihan berat badan di sektor ekonomi mana pun. Anda juga telah melakukan diversifikasi internasional dan memiliki saham di perusahaan yang beroperasi di seluruh dunia, menjual di banyak pasar yang berbeda. Dalam situasi ini, penurunan dolar akan memiliki efek positif dan negatif pada portofolio Anda.

Sejauh mana bisnis yang Anda miliki bergantung pada dolar AS yang tinggi atau rendah untuk menghasilkan uang akan menjadi faktor, itulah sebabnya diversifikasi sangat penting. Banyak perusahaan dalam portofolio tipikal melakukan lindung nilai terhadap risiko depresiasi dolar AS pada bisnis mereka, yang seharusnya mengimbangi efek positif dan negatif dari perubahan greenback.

3. Skenario kasus terbaik. Portofolio Anda terdiri dari perusahaan yang mengekspor manufaktur Amerika ke seluruh dunia. Bisnis yang sangat bergantung pada pendapatan asing dan ekspor internasional akan berjalan sangat baik jika dolar AS terdepresiasi, karena mereka mendapatkan lebih banyak dolar AS saat mengkonversi dari mata uang global lainnya. Perusahaan-perusahaan ini menjual produk ke seluruh dunia, dan dolar yang rendah membuat produk Amerika berkualitas tinggi lebih kompetitif di pasar internasional.

Garis bawah

Nilai saham AS, terutama yang termasuk dalam indeks saham, cenderung naik dengan permintaan dolar AS – dengan kata lain, mereka memiliki korelasi positif. Salah satu penjelasan yang mungkin untuk hubungan ini adalah investasi asing. Karena semakin banyak investor menaruh uang mereka di saham AS, mereka harus membeli dolar AS terlebih dahulu untuk membeli saham AS, yang menyebabkan indeks meningkat nilainya.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *