Pasar lateral / Definisi drift lateral

Apa yang dimaksud dengan strategi penggantian persediaan?

Penggantian saham adalah strategi perdagangan yang menggantikan panggilan uang dalam untuk saham langsung. Biaya awal lebih rendah tetapi pemegang dapat berpartisipasi dalam keuntungan yang mendasarinya, hampir dolar untuk dolar karena panggilan mendekati +1,00 delta.

Poin penting untuk diingat

  • Penggantian saham adalah strategi opsi yang dirancang untuk mereplikasi eksposur yang setara dengan saham, tetapi dengan modal yang lebih sedikit.
  • Jauh di dalam panggilan uang dapat digunakan dalam strategi penggantian saham dan harus memiliki nilai delta mendekati 1,00.
  • Menggunakan opsi dengan cara ini membebaskan modal yang dapat digunakan untuk mengurangi risiko melalui lindung nilai atau meningkatkan risiko melalui leverage.

Bagaimana strategi penggantian inventaris bekerja

Seorang investor atau pedagang yang ingin menggunakan opsi untuk menangkap keuntungan saham yang setara, atau lebih baik, sambil mengunci modal yang lebih sedikit, akan membeli kontrak opsi panggilan yang tertanam dalam uang. Ini berarti bahwa mereka akan membayar kontrak opsi yang memperoleh atau kehilangan nilainya pada tingkat yang sama dengan nilai setara saham.

Ukuran seberapa baik nilai opsi melacak nilai saham yang mendasarinya dikenal sebagai nilai delta opsi. Kontrak opsi senilai 1,00 akan mengikuti harga saham ke sen terdekat. Pilihan ini biasanya setidaknya empat pemogokan atau lebih dalam uang.

Tujuan utama dari strategi penggantian saham adalah untuk berpartisipasi dalam keuntungan saham dengan biaya keseluruhan yang lebih rendah. Karena mereka menggunakan lebih sedikit modal untuk memulai, investor memiliki pilihan untuk membebaskan modal untuk lindung nilai atau investasi lain, atau memanfaatkan lebih banyak saham. Dengan demikian, investor memiliki pilihan untuk menggunakan tambahan modal baik untuk mengurangi risiko atau menerima lebih banyak untuk mengantisipasi potensi keuntungan yang lebih besar.

Dasar-dasar opsi panggilan

Pedagang menggunakan opsi untuk mengekspos diri mereka pada potensi terbalik dari aset dasar dengan biaya yang lebih murah. Namun, tidak semua opsi berfungsi sama. Untuk strategi penggantian saham yang tepat, penting bahwa opsi memiliki nilai delta yang tinggi. Opsi dengan nilai delta tertinggi jauh di dalam uang atau memiliki harga strike yang jauh lebih rendah daripada harga dasar saat ini. Mereka juga cenderung memiliki waktu kedaluwarsa yang lebih pendek.

Delta adalah rasio yang membandingkan perubahan harga suatu aset dengan perubahan harga turunannya yang sesuai. Misalnya, jika opsi saham memiliki nilai delta 0,65, itu berarti jika harga saham yang mendasarinya meningkat sebesar $1 per saham, opsi di atasnya akan meningkat sebesar $0,65 per saham, semua hal lain dianggap sama.

Oleh karena itu, semakin tinggi delta, semakin banyak opsi akan bergerak pada tingkat yang sama dengan saham yang mendasarinya. Jelas, delta 1,00, yang tidak mungkin, akan menciptakan penggantian stok yang sempurna.

Pertimbangan khusus

Pedagang juga menggunakan opsi untuk leverage mereka. Misalnya, di dunia yang sempurna, opsi dengan delta 1,00 dengan harga $10 akan naik $1 jika saham dasarnya, yang diperdagangkan pada $100, meningkat $1. Saham bergerak 1% tetapi opsi bergerak 10%.

Ingatlah bahwa menggabungkan leverage menciptakan serangkaian risiko baru, terutama jika harga aset dasar turun. Persentase kerugian bisa besar, bahkan jika kerugiannya terbatas pada harga yang dibayarkan untuk opsi itu sendiri.

Kepemilikan opsi tidak memberikan hak atas dividen yang dibayarkan. Hanya pemegang saham yang dapat menerima dividen.

Contoh strategi penggantian saham

Katakanlah seorang trader membeli 100 lembar saham XYZ dengan harga $50 per lembar atau $5.000 (komisi dihilangkan). Jika saham naik menjadi $55 per saham, nilai total investasi meningkat dari $500 menjadi $5.500. Itu keuntungan 10%.

Alternatifnya, trader dapat membeli kontrak opsi XYZ deep-in-the-money dengan strike price $40 untuk $12. Karena setiap kontrak mengendalikan 100 saham, nilai kontrak opsi awal adalah $ 1.200.

Jika delta opsi adalah 0,80, saat stok pokok meningkat $5, opsi meningkat $4 sehingga nilai kontrak menjadi $1,600 ($1,200 + ($4 x 100)). Itu adalah keuntungan 33,3% atau lebih dari tiga kali pengembalian dari memiliki saham itu sendiri.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *