Definisi carry negatif

Apa risiko pin?

Risiko pin adalah ketidakpastian yang muncul mengenai apakah kontrak opsi akan dilaksanakan (atau diberikan) ketika harga kadaluwarsa dari keamanan yang mendasarinya berada pada atau sangat dekat dengan harga kesepakatan opsi. Ini disebut “menyematkan serangan”; misalnya, jika saham XYZ berakhir di $50, strike 50 akan disematkan.

Menyematkan pemogokan membebankan risiko pada pedagang opsi, di mana mereka menjadi tidak pasti apakah akan menggunakan opsi panjang mereka yang telah kedaluwarsa di uang (ATM), atau sangat dekat dengan uang. Memang, pada saat yang sama, mereka tidak tahu berapa banyak posisi short serupa mereka yang akan terpengaruh. Untuk alasan ini, pemegang opsi dapat mengalami kerugian pada pembukaan pasar pada hari perdagangan berikutnya tergantung pada jumlah kontrak panjang yang telah mereka lakukan dan jumlah kontrak pendek yang akhirnya diberikan kepada mereka.

Poin penting untuk diingat

  • Risiko pin adalah risiko bagi pedagang opsi bahwa keamanan yang mendasarinya akan ditutup pada atau sangat dekat dengan harga kesepakatan dari posisi opsi kadaluarsa yang dipegang.
  • Risikonya adalah tidak jelas berapa banyak opsi panjang yang harus dilakukan dan berapa banyak posisi pendek yang akan diberikan.
  • Ketidakpastian ini dapat menciptakan posisi yang secara implisit tidak terungkap selama akhir pekan. dengan risiko bahwa pasar bergerak melawan mereka dapat menghapus keuntungan yang diharapkan.
  • Sulit untuk melindungi diri Anda secara efektif dari posisi terjepit.

Memahami risiko pin

Risiko pin adalah risiko yang dialami penjual opsi saat mendekati kedaluwarsa dan harga aset dasar hampir mendekati uang (ITM) setelah kedaluwarsa. Risiko ini sebenarnya merupakan teka-teki yang kompleks karena jika underlying kedaluwarsa bahkan untuk jumlah out-of-the-money (OTM) yang kecil, keuntungan penjual opsi adalah total premi yang dikumpulkan, tetapi jika underlying adalah uang, bahkan sedikit. jumlah, penjual dapat diserahkan oleh long yang menggunakan opsi ini. Dalam hal ini, opsi berubah menjadi posisi long (jika dibeli) atau short (jika dijual) di underlying. Karena keamanan yang mendasari itu sendiri tidak akan diperdagangkan sampai pasar dibuka, penjual opsi sekarang dihadapkan pada kemungkinan penyimpangan yang mendasarinya secara tidak menguntungkan terhadap mereka. Tergantung pada ukuran kesenjangan, ini bisa menciptakan kerugian besar.

Pada saat sebelum pasar tutup sebelum kadaluarsa, penjual opsi tidak yakin bagaimana melakukan lindung nilai posisi sebelum kadaluarsa, dan hampir semua lindung nilai yang mereka pilih akan secara signifikan mengurangi potensi keuntungan mereka.

Menyematkan mengacu pada potensi pembeli opsi institusional untuk memanipulasi aksi harga di dasar saat opsi mendekati kedaluwarsa. Jika pembeli opsi ini dihadapkan pada potensi kerugian total dari opsi tersebut, mereka dapat mencoba menyematkan saham pada harga yang wajar dengan memasukkan pesanan beli secara strategis pada menit terakhir sebelum pasar. Jika tidak berhasil, upaya ini menimbulkan risiko signifikan bagi mereka yang mencoba menyematkan saham, tetapi jika berhasil, mereka dapat menimbulkan risiko besar bagi penjual opsi.

Strike pin paling sering terjadi ketika ada minat terbuka yang besar pada panggilan dan opsi pembelian dari strike tertentu saat mendekati kedaluwarsa.

Risiko pin dapat menyebabkan risiko pasar

Harus diingat bahwa risiko bagi penjual opsi adalah bahwa mereka tidak yakin apakah pemegangnya akan menggunakan opsi, meninggalkannya dalam posisi long atau short di underlying. Menempatkan lindung nilai terhadap posisi seperti itu juga akan meninggalkan penjual opsi dengan risiko pasar jika opsi tidak dieksekusi.

Oleh karena itu, tidak ada pihak yang tahu persis bagaimana melindungi posisi mereka. Pada harga saham mereka tidak memerlukan lindung nilai, tetapi pada harga yang berbeda mereka dapat terkena risiko pasar, biasanya selama akhir pekan mereka harus membeli atau menjual yang mendasarinya saat perdagangan dilanjutkan pada hari Senin untuk meratakan posisi.

Misalnya, pembeli opsi panggilan $ 30 ingin menggunakan opsi panggilan pada saham jika saham ditutup pada harga tersebut pada saat kedaluwarsa. Jika posisi tersebut tidak dicakup oleh penulis, maka akan berakhir dengan posisi short di saham dan semua risiko yang terkait dengan posisi tersebut. Kebalikannya berlaku untuk put, meninggalkan penulis opsi dalam posisi long yang berpotensi kehilangan uang.

Contoh risiko spindel

Misalnya, misalkan saham XYZ diperdagangkan pada $ 30,10 pada hari terakhir perdagangan, dan ada banyak minat terbuka di semua 30 panggilan dan penempatan. Katakanlah Trader A melakukan long call dan Trader B melakukan short call. Pada akhir hari perdagangan, saham terus turun ke persis $30.00, di mana ia ditutup.

Trader A biasanya akan menggunakan opsi jika itu adalah ITM, mengambil keuntungan dari selisih antara harga strike (di mana dia akan membeli saham) dan harga pasar di mana saham bisa dijual. Namun, pada $30, tidak ada keuntungan yang dihasilkan dan oleh karena itu Trader A tidak yakin apakah akan melaksanakan kontrak. Trader B harus mengesampingkan bahwa opsi kedaluwarsa tidak berharga, tetapi karena mereka tidak tahu apakah atau berapa banyak panggilan yang akan dilakukan Trader A, mereka tidak dapat memastikan bahwa ini akan terjadi dan jika mereka diberikan, sebagai gantinya. menerima posisi short di Saham XYZ mulai dari $30.00.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *