Pasar lateral / Definisi drift lateral

Apa itu Bursa Bermuda?

Swap Bermuda adalah variasi dari swaption reguler (“vanila”) yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk melakukan swap suku bunga pada salah satu dari banyak tanggal yang telah ditentukan. Ini adalah derivatif yang memberikan kemungkinan kepada pemegangnya untuk melakukan swaption hanya pada salah satu tanggal tersebut, asalkan belum dilakukan.

Pertukaran ini mirip dengan opsi Bermuda karena mencakup jadwal tanggal pelaksanaan potensial yang telah ditentukan sebelumnya.

Poin penting untuk diingat

  • Swaption Bermuda adalah jenis opsi pada swap suku bunga yang hanya dapat dilakukan pada tanggal yang telah ditentukan, seringkali satu hari per bulan.
  • Hal ini memungkinkan investor skala besar untuk memiliki opsi yang memungkinkan mereka untuk beralih dari suku bunga tetap ke suku bunga variabel pada jadwal yang ditentukan.
  • Jenis opsi ini memungkinkan peserta untuk membuat dan membeli kontrak hibrida dengan kontrol lebih besar atas pilihan kedaluwarsa.

Cara Kerja Pertukaran Bermuda

Swap, atau opsi swap, adalah salah satu dari empat cara mendasar bagi investor untuk keluar dari swap sebelum mencapai tanggal penghentiannya. Swaption memungkinkan investor untuk mengimbangi opsi yang ingin dia keluarkan. Pertukaran Bermuda memungkinkan perjalanan pada salah satu dari beberapa tanggal yang berbeda. Di sisi lain, vanili swaption sederhana akan memberikan pemegang kemungkinan untuk menyimpulkan swap suku bunga hanya pada tanggal kedaluwarsa derivatif. Swap adalah kontrak derivatif over-the-counter (OTC) yang mengharuskan pembeli dan penjual untuk menegosiasikan persyaratan tertentu.

Swap sering digunakan dengan swap suku bunga. Swap suku bunga adalah pengaturan antara pihak lawan, di mana satu aliran pembayaran bunga di masa depan ditukar dengan yang lain. Swap suku bunga umumnya melibatkan pertukaran suku bunga tetap dengan suku bunga variabel atau sebaliknya. Swap memungkinkan untuk mengurangi atau meningkatkan eksposur terhadap fluktuasi suku bunga. Mereka mungkin juga menawarkan opsi untuk mendapatkan tingkat bunga yang sedikit lebih rendah daripada yang mungkin terjadi tanpa swap. Hanya arus kas yang dipertukarkan dalam swap ini.

Bermuda vs Gaya Amerika dan Eropa

Fungsi latihan pertukaran Bermuda berada di antara gaya Amerika dan Eropa. Pemegang dapat menggunakan opsi dan pertukaran gaya Amerika kapan saja antara tanggal penerbitan dan kedaluwarsa. Pemegang dapat menggunakan opsi dan pertukaran gaya Eropa hanya pada saat jatuh tempo. Pembeli dan penjual menentukan tanggal kedaluwarsa yang diizinkan untuk opsi dan swap Bermuda. Kedaluwarsa bulanan adalah hal biasa, meskipun hari-hari diserahkan kepada pilihan rekanan.

Pertukaran bermuda memiliki beberapa kelebihan dan kekurangan. Tidak seperti pertukaran AS dan Eropa, pertukaran Bermuda memberi penulis dan pembeli kemampuan untuk membuat dan membeli kontrak hibrida. Swaptioner Bermuda mungkin memiliki kontrol lebih besar atas pelaksanaan swaption.

Harga Swap Bermuda

Penetapan harga swap ini lebih kompleks daripada swap vanilla. Dengan dimasukkannya lebih banyak tanggal latihan potensial, perhitungan menjadi lebih rumit. Oleh karena itu, counterparty menggunakan simulasi harga Monte Carlo daripada model harga opsi dan swaption lain yang lebih umum.

Biaya bagi pembeli swaption Bermuda umumnya lebih murah daripada pembelian swaption AS. Selain itu, swaption Bermuda kurang restriktif dibandingkan swaption Eropa. Swap Eropa dan swap Bermuda umumnya lebih murah daripada swap AS karena premi yang lebih tinggi yang dibutuhkan swap AS dari fleksibilitasnya. Dengan swaption AS, ada kemungkinan lebih besar bahwa swaption akan mencapai harga kesepakatannya ketika pemegangnya dapat mengeksekusinya kapan saja, membuatnya lebih mahal dan lebih mungkin untuk dieksekusi.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *