Definisi carry negatif

Apa itu over coverage?

Over-hedging adalah strategi manajemen risiko yang menggunakan posisi offset yang melebihi ukuran posisi awal yang dilindung nilai. Hasilnya dapat berupa posisi net yang berlawanan arah dengan posisi awal.

Cakupan yang berlebihan bisa tidak disengaja atau disengaja.

Poin penting untuk diingat

  • Cakupan berlebih terjadi ketika posisi offset ditetapkan melebihi posisi semula.
  • Overhedging, baik disengaja atau tidak, menghasilkan posisi net yang berlawanan dengan posisi semula.
  • Over-hedging mirip dengan under-hedging, karena keduanya merupakan penggunaan strategi hedging yang tidak tepat.

Memahami cakupan yang berlebihan

Dalam hal lindung nilai yang berlebihan, perlindungan yang diberikan adalah untuk jumlah yang lebih besar dari posisi dasar yang semula dipegang oleh perusahaan yang melakukan lindung nilai. Posisi lindung nilai yang berlebihan pada dasarnya mengunci harga untuk lebih banyak barang, komoditas, atau sekuritas daripada yang diperlukan untuk melindungi posisi yang dipegang oleh perusahaan. Ketika sebuah perusahaan melakukan lindung nilai yang berlebihan, hal itu berdampak pada kemampuan untuk mendapatkan keuntungan dari posisi semula.

Contoh

Overhedging di pasar berjangka mungkin karena ketidaksesuaian antara ukuran kontrak dan kebutuhan. Sebagai contoh, katakanlah sebuah perusahaan gas alam menandatangani kontrak berjangka Januari untuk menjual 25.000 mm British thermal unit (mmbtu) dengan harga $3,50 / mmbtu. Namun, perusahaan hanya memiliki stok sebesar 15.000 mmbtu yang coba ditutup. Karena besarnya kontrak berjangka, perusahaan kini memiliki kelebihan kontrak berjangka yang mencapai 10.000 mmbtu. Overhedging 10.000 mmbtu ini justru menempatkan perusahaan pada risiko, karena menjadi investasi spekulatif karena tidak memiliki underlying deliverable di akhir kontrak; mereka harus keluar dan mendapatkannya di pasar terbuka untuk mendapat untung atau rugi tergantung pada bagaimana harga gas alam berubah selama waktu itu.

Setiap penurunan harga gas alam akan ditutupi oleh lindung nilai, melindungi harga persediaan perusahaan, dan perusahaan akan memperoleh keuntungan tambahan dengan memberikan kelebihan pada harga kontrak yang lebih tinggi daripada yang dapat dibeli dari pasar. Namun, kenaikan harga gas alam akan membuat perusahaan menghasilkan lebih sedikit dari nilai pasar persediaannya dan kemudian membelanjakan lebih banyak lagi untuk menutupi kelebihannya dengan membelinya pada harga yang lebih tinggi.

Cakupan berlebih versus tidak ada pertanggungan

Seperti disebutkan di atas, lindung nilai yang berlebihan sebenarnya dapat menciptakan risiko tambahan daripada menghapusnya. Over-hedging pada dasarnya sama dengan under-hedging karena keduanya merupakan penggunaan strategi hedging yang tidak tepat.

Tentu saja ada situasi di mana pengaturan lindung nilai yang buruk lebih baik daripada tidak ada lindung nilai sama sekali. Dalam skenario gas alam di atas, perusahaan mengunci harga untuk semua persediaannya, kemudian secara keliru berspekulasi pada harga pasar. Di pasar beruang, lindung nilai yang berlebihan membantu bisnis, tetapi poin pentingnya adalah bahwa kurangnya lindung nilai akan berarti kerugian besar pada semua inventaris perusahaan.

Sederhananya, over-coverage sering dilakukan karena kesalahan; tetapi bagi banyak bisnis, kurangnya cakupan adalah risiko yang jauh lebih besar.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *