Definisi mekanisme nilai tukar (ERM)

Apa itu mekanisme nilai tukar (ERM)?

Mekanisme nilai tukar (ERM) adalah seperangkat prosedur yang digunakan untuk mengelola nilai tukar suatu negara terhadap mata uang lainnya. Ini adalah bagian dari kebijakan moneter ekonomi dan digunakan oleh bank sentral.

Mekanisme seperti itu dapat digunakan jika suatu negara menggunakan nilai tukar tetap atau nilai tukar mengambang terbatas yang dibatasi di sekitar jangkarnya (disebut jangkar yang dapat disesuaikan atau jangkar merayap).

Poin penting untuk diingat

  • Mekanisme nilai tukar (ERM) adalah sarana di mana pemerintah dapat mempengaruhi harga relatif mata uang nasional mereka di pasar valuta asing.
  • ERM memungkinkan bank sentral untuk mengubah paritas mata uang untuk menormalkan perdagangan dan / atau pengaruh inflasi.
  • Secara umum, ERM digunakan untuk menjaga nilai tukar tetap stabil dan meminimalkan volatilitas nilai tukar di pasar.

Memahami mekanisme nilai tukar

Kebijakan moneter adalah proses merumuskan, mengumumkan dan melaksanakan rencana tindakan yang diambil oleh bank sentral, dewan mata uang atau otoritas moneter lain yang kompeten dari suatu negara yang mengontrol jumlah uang dalam perekonomian dan saluran melalui mana uang baru dikirimkan. Dalam kerangka dewan mata uang, pengelolaan nilai tukar dan jumlah uang beredar dipercayakan kepada otoritas moneter yang membuat keputusan tentang penilaian mata uang suatu negara. Seringkali otoritas moneter ini memiliki instruksi langsung untuk mendukung semua unit mata uang nasional yang beredar dengan mata uang asing.

Mekanisme nilai tukar bukanlah konsep baru. Secara historis, sebagian besar mata uang baru dimulai sebagai mekanisme pertukaran tetap yang mengikuti emas atau komoditas yang diperdagangkan secara luas. Ini secara longgar didasarkan pada margin nilai tukar tetap, dengan nilai tukar berfluktuasi dalam margin tertentu.

Interval batas atas dan bawah memungkinkan mata uang mengalami beberapa variabilitas tanpa mengorbankan likuiditas atau menyebabkan risiko ekonomi tambahan. Konsep mekanisme nilai tukar juga disebut sebagai sistem moneter semi pegged.

Contoh nyata: mekanisme nilai tukar Eropa

Mekanisme nilai tukar yang paling menonjol terjadi di Eropa pada akhir tahun 1970. Masyarakat Ekonomi Eropa memperkenalkan ERM pada tahun 1979, sebagai bagian dari Sistem Moneter Eropa (EMS), untuk mengurangi variabilitas nilai tukar dan memastikan stabilitas sebelum negara-negara anggota beralih ke mata uang tunggal. Ini dirancang untuk menstandardisasi nilai tukar antar negara sebelum integrasi mereka untuk menghindari masalah penemuan harga.

Pada 16 September 1992, hari yang dikenal sebagai Black Wednesday, jatuhnya pound sterling memaksa Inggris untuk menarik diri dari Mekanisme Nilai Tukar Eropa (European Exchange Rate Mechanism (ERM).

Mekanisme nilai tukar mencapai klimaksnya pada tahun 1992 ketika Inggris Raya, anggota ERM Eropa, menarik diri dari perjanjian tersebut. Pemerintah Inggris awalnya mencapai kesepakatan untuk menjaga pound sterling dan mata uang anggota lainnya menyimpang lebih dari 6%.

Contoh Dunia Nyata: Soros dan Rabu Hitam

Pada bulan-bulan menjelang peristiwa 1992, investor legendaris George Soros telah membangun posisi short monumental di British Pound yang menjadi menguntungkan jika mata uang jatuh di bawah band ERM yang lebih rendah. Soros mengakui bahwa Inggris telah membuat kesepakatan dengan syarat yang tidak menguntungkan, tarif terlalu tinggi dan kondisi ekonomi yang rapuh. Pada bulan September 1992, sekarang dikenal sebagai Black Wednesday, Soros menjual sebagian besar posisi short-nya kepada Bank of England, yang berjuang mati-matian untuk mendukung pound.

Mekanisme nilai tukar Eropa dibubarkan pada akhir dekade, tetapi tidak sebelum penggantinya dipasang. Mekanisme Nilai Tukar II (ERM II) dibuat pada Januari 1999 untuk memastikan bahwa fluktuasi nilai tukar antara euro dan mata uang UE lainnya tidak mengganggu stabilitas ekonomi Pasar Tunggal. Hal ini juga membantu negara-negara di luar kawasan euro untuk bersiap memasuki kawasan euro.

Sebagian besar negara di luar zona euro setuju untuk menjaga nilai tukar dalam kisaran 15%, naik atau turun, relatif terhadap nilai tukar pusat. Jika perlu, Bank Sentral Eropa (ECB) dan negara-negara non-anggota lainnya dapat turun tangan untuk mempertahankan suku bunga di dalam jendela. Beberapa anggota ERM II saat ini dan sebelumnya termasuk Yunani, Denmark dan Lithuania.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *