Definisi komposit ESS

Apa itu komposit ESS?

SSE Composite, kependekan dari Shanghai Stock Exchange Composite Index, adalah komposit pasar saham yang terdiri dari semua saham A dan B yang diperdagangkan di Shanghai Stock Exchange (SSE).

Indeks dihitung menggunakan periode dasar 100. Hari pelaporan pertama adalah 15 Juli 1991.

Poin penting untuk diingat

  • SSE Composite adalah indeks pasar saham benchmark tertimbang kapitalisasi pasar yang terdiri dari saham A dan B dari Shanghai Stock Exchange.
  • Shanghai Stock Exchange (SSE) adalah bursa saham terbesar di Cina daratan.
  • Sebagian besar dari total kapitalisasi pasar ESS terdiri dari perusahaan-perusahaan yang sebelumnya dikelola negara, seperti bank komersial besar dan perusahaan asuransi.

Perhitungan nilai komposit SSE

Angka komposit dapat dihitung dengan menggunakan rumus:

Indeks saat ini

=

Kapitalisasi pasar anggota gabungan

Periode referensi

×

Nilai dasar

text {Indeks Saat Ini} = frac { text {Kapitalisasi Pasar Anggota Gabungan}} { text {Periode Dasar}} times text {Nilai Dasar}

Indeks saat ini=Periode referensiKapitalisasi pasar anggota gabunganSelain itu, Anda perlu tahu lebih banyak tentangnya.×Nilai dasar

Memahami komposit ESS

Komposit SSE adalah cara yang baik untuk mendapatkan gambaran tentang kinerja perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Shanghai. Indeks yang lebih selektif, seperti indeks SSE 50 dan indeks SSE 180, menampilkan pemimpin pasar berdasarkan kapitalisasi pasar.

Dengan populasi lebih dari 1,3 miliar dan tingkat pertumbuhan selama dua dekade terakhir yang telah membuat negara ini naik delapan tempat ke urutan kedua di dunia dalam hal PDB, Cina adalah kekuatan ekonomi. Namun, volatilitas pasar saham negara telah memperjelas bahwa meskipun China adalah kekuatan global, itu tidak selesai dengan rasa sakitnya yang semakin besar.

Volatilitas Komposit ESS

SSE Composite terkenal tidak stabil. Misalnya, antara November 2014 dan Juni 2015, SSE Composite naik lebih dari 150%, karena media pemerintah meliput saham China dan mendorong investor yang tidak berpengalaman untuk membelinya. Kemudian, dalam tiga bulan setelah puncak itu, indeks kehilangan lebih dari 40% nilainya. Perusahaan menangguhkan perdagangan, short selling pada dasarnya dilarang, dan pemerintah turun tangan untuk mendukung pasar.

Salah satu faktor utama dalam koreksi pasar ini adalah kurangnya pengalaman China dalam berurusan dengan pasar saham. Pasar saham AS, misalnya, telah belajar dari kehancuran dan koreksi di masa lalu. Meskipun jauh dari sempurna, pertukaran yang berbeda memiliki metode memperlambat pasar untuk memungkinkan perdagangan selama harga jatuh sambil secara halus menangkis kepanikan umum yang dapat menjadi bencana.

Ini termasuk pemutus sirkuit yang tersandung ketika pasar jatuh terlalu cepat. Pada saat itu, China hanya memiliki mekanisme di mana sebuah perusahaan dapat menangguhkan perdagangan untuk jangka waktu yang tidak ditentukan antara perusahaan dan regulator. Pemutus sirkuit saham di New York Stock Exchange (NYSE), di sisi lain, tidak spesifik untuk perusahaan dan dirancang untuk memungkinkan investor mengumpulkan napas kolektif mereka melalui penutupan sementara. (Ada situasi di mana NYSE menangguhkan perdagangan saham tertentu, tetapi ini adalah situasi yang ditentukan.)

Kurangnya keamanan pasar yang jelas di Cina telah menyebabkan pendekatan ad hoc terhadap apa pun yang diputuskan oleh pemerintah. Dan itu membuat pintu terbuka untuk menurunkan suku bunga, ancaman untuk menangkap penjual, penangguhan perdagangan strategis, dan instruksi bagi perusahaan milik negara untuk mulai membeli.

Pertimbangan khusus

Faktor lain yang berkontribusi terhadap volatilitas IHSG dan ekuitas China secara umum adalah kurangnya pelaku pasar saham. Pasar saham Cina relatif baru dan sebagian besar terdiri dari individu. Di sebagian besar pasar saham yang matang, mayoritas pembeli dan penjual sebenarnya adalah institusi, diukur dalam volume. Pemain besar ini memiliki toleransi risiko yang sangat berbeda dari investor individu. Pembeli institusional, terutama dana lindung nilai, memainkan peran penting dalam menjaga likuiditas di pasar dan mentransfer risiko ke entitas yang secara umum dapat mengelolanya. Bahkan dengan orang-orang besar ini, hal-hal bisa salah dan sering kali terjadi. Meski demikian, pasar yang didominasi oleh investor individu – terutama sejumlah besar investor individu yang berdagang dengan margin – kemungkinan akan bereaksi berlebihan baik pada sisi positif maupun sisi negatifnya.

Peran pemerintah China erat kaitannya dengan masalah maturitas yang dihadapi pasar saham China. Intervensi pemerintah di pasar saham bukanlah hal baru, tetapi keinginan pemerintah China untuk memasuki pasar telah menyusahkan banyak orang. Sebagian besar negara menunda intervensi mereka sampai jelas bahwa keruntuhan sistemik tidak dapat dihindari. Namun, pemerintah China merasa perlu melakukan intervensi yang kuat pada tahun 2015, mungkin karena keputusan politiknya membantu menciptakan gelembung di tempat pertama. Ini juga menjadi preseden praktis untuk peristiwa pasar di masa depan, yang melemahkan kekuatan pasar bebas. Hasil potensial – pasar saham China yang sangat diatur untuk memenuhi kebutuhan pemerintah – adalah pasar yang kurang menarik bagi investor internasional.

Eksperimen China yang gagal dengan pemutus sirkuit

Sementara SSE Composite kembali menguat antara akhir September dan akhir Desember 2015, indeks turun tajam pada tahun 2016. Pada tanggal 4 Januari 2016, pemerintah Cina menerapkan pemutus sirkuit baru dalam upaya untuk menambah stabilitas pasar. menghindari penurunan besar seperti yang diderita oleh SSE Composite pada tahun 2015.

Juga dikenal sebagai margin perdagangan, pemutus sirkuit telah diterapkan di pasar saham dan pasar aset lainnya di seluruh dunia. Maksud dari kill switch adalah untuk menghentikan perdagangan di sekuritas atau pasar untuk mencegah ketakutan dan panic selling yang menyebabkan harga jatuh terlalu cepat dan tanpa dasar fundamental, dan mendorong lebih banyak panic selling dalam prosesnya. Setelah penurunan tajam, pasar dapat dihentikan selama beberapa menit atau jam dan kemudian melanjutkan perdagangan setelah investor dan analis memiliki waktu untuk mencerna pergerakan harga dan mungkin menganggap penjualan sebagai peluang beli. Tujuannya adalah untuk menghindari jatuh bebas dan untuk menyeimbangkan pembeli dan penjual selama waktu henti. Jika pasar terus turun, pemecah kedua dapat memicu penghentian untuk sisa hari perdagangan. Ketika penghentian terjadi, perdagangan dalam kontrak derivatif terkait, seperti futures dan opsi, juga ditangguhkan.

Pemutus sirkuit pertama kali dirancang setelah jatuhnya pasar saham pada 19 Oktober 1987, juga dikenal sebagai Black Monday, ketika Dow Jones Industrial Average kehilangan hampir 22% nilainya dalam satu hari, atau setengah triliun dolar. Mereka pertama kali diterapkan di Amerika Serikat pada tahun 1989 dan pada awalnya didasarkan pada penurunan poin absolut daripada penurunan persentase. Ini diubah dalam aturan terbaru yang mulai berlaku pada tahun 1997. Pada tahun 2008, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) memberlakukan Aturan 48, yang memungkinkan sekuritas dihentikan dan dibuka lebih cepat daripada pemutus sirkuit yang hanya mengizinkannya dalam keadaan tertentu. sebelum bel dibuka.

Di Amerika Serikat, misalnya, jika Dow Jones turun 10%, NYSE dapat menangguhkan perdagangan di pasar hingga satu jam. Ukuran drop adalah ukuran yang akan menentukan durasi shutdown. Semakin besar penurunannya, semakin lama waktu yang dibutuhkan untuk menghentikan perdagangan. Ada pemutus lain di tempat untuk 20% dan 30% tetes dalam satu hari. Pemutus serupa juga berlaku untuk indeks S&P 500 dan Russell 2000, serta untuk banyak dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Pasar global juga memberlakukan pembatasan.

Tujuan pemutus sirkuit adalah untuk mencegah penjualan panik dan memulihkan stabilitas antara pembeli dan penjual di pasar. Pemutus sirkuit telah digunakan beberapa kali sejak implementasinya, dan mereka memainkan peran penting dalam menghentikan jatuh bebas di pasar setelah gelembung dot-com meledak dan Lehman Brothers jatuh. Pasar terus menurun setelah peristiwa ini, tetapi penjualannya jauh lebih lancar daripada yang seharusnya. Namun, situasi dengan pemutus sirkuit Cina sangat berbeda.

Pemutus sirkuit yang diberlakukan oleh pemerintah China pada 4 Januari 2016, mengindikasikan bahwa jika patokan CSI 300, yang terdiri dari saham 300 A yang terdaftar di bursa saham Shanghai atau Shenzhen, turun 5% dalam satu hari, perdagangan akan dihentikan. menit. Penurunan 7% akan memicu penghentian perdagangan selama sisa hari perdagangan.

Pada hari yang sama, indeks turun 7% di sore hari dan pemutus sirkuit tersandung. Dua hari kemudian, pada 8 Januari 2016, indeks turun lebih dari 7% dalam 29 menit pertama perdagangan, membuat breaker tersandung untuk kedua kalinya. Regulator China telah mengumumkan bahwa mereka menangguhkan pemutus sirkuit hanya empat hari setelah dipasang. Mereka mengatakan penangguhan itu bertujuan untuk menciptakan stabilitas di pasar saham; namun, penyertaan pemutus sirkuit ini pada awalnya dimaksudkan untuk menjaga stabilitas dan kontinuitas di pasar. Sementara menghapus pemutus sirkuit sama sekali dapat berarti bahwa kepanikan yang dipicu kejatuhan harga dapat terjadi tanpa hambatan, pendukung pasar bebas berpendapat bahwa pasar akan menjaga diri mereka sendiri dan mengatakan penghentian perdagangan adalah hambatan buatan untuk efisiensi pasar.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *