Pengertian surat jaminan

Apa itu kegagalan?

Dalam istilah bisnis, pengiriman yang gagal atau gagal (FTD) terjadi jika penjual gagal menyerahkan sekuritas atau jika pembeli gagal membayar dana yang terutang pada tanggal penyelesaian. Melalui bursa, hal ini terjadi jika perantara pedagang efek tidak menyerahkan atau menerima efek dalam jangka waktu tertentu setelah terjadi penjualan efek atau pembelian efek. Ketika penjual tidak dapat menyerahkan sekuritas yang dikontrakkan, ini disebut kegagalan singkat. Jika pembeli tidak mampu membayar sekuritas, ini disebut kegagalan panjang.

Analis teknis terkadang juga menggunakan istilah kegagalan, tetapi ini biasanya terkait dengan kegagalan harga untuk bergerak ke arah yang diantisipasi setelah penembusan atau mengikuti katalis tertentu. Ini bisa disebut kegagalan, tetapi lebih sering disebut sebagai pelarian gagal atau pelarian palsu.

Poin penting untuk diingat

  • Kegagalan terjadi ketika pembeli gagal mengirimkan dana atau penjual gagal menyerahkan aset pada tanggal penyelesaian.
  • Tergantung pada pasar, penyelesaian seharusnya dilakukan dalam hari T + 1 hingga T + 3 hari.
  • Alasan paling umum untuk transaksi yang gagal adalah ketidakmampuan untuk membayar, tidak memiliki aset yang akan dikirim, atau informasi yang tidak sesuai, terlambat, atau hilang.

Memahami sebuah kegagalan

Setiap kali transaksi dilakukan, kedua pihak dalam transaksi tersebut secara kontraktual berkewajiban untuk mentransfer uang tunai atau aset sebelum tanggal penyelesaian. Selanjutnya, jika transaksi tidak diselesaikan, satu sisi transaksi gagal terkirim. Kegagalan penyerahan juga dapat terjadi jika terdapat masalah teknis dalam proses penyelesaian yang dilakukan oleh lembaga kliring yang bersangkutan.

Saat ini, bisnis memiliki waktu satu hingga tiga hari setelah tanggal perdagangan untuk menyelesaikan perdagangan, tergantung pada pasar. Dalam jangka waktu ini, surat berharga dan uang tunai harus diserahkan ke lembaga kliring untuk penyelesaian. Jika bisnis tidak dapat memenuhi tenggat waktu ini, kegagalan terjadi. Persyaratan penyelesaian untuk saham, opsi, futures, futures, dan sekuritas pendapatan tetap berbeda.

Dapat berubah, karena proses penyelesaian terus menjadi lebih efisien, tindakan diselesaikan dalam T + 2 hari. Artinya dilunasi dua hari setelah tanggal transaksi (T). Obligasi korporasi juga diselesaikan dalam T+2 hari. Opsi diselesaikan dalam T + 1 hari.

Kegagalan juga digunakan sebagai istilah perbankan ketika suatu bank tidak mampu membayar utangnya kepada bank lain. Ketidakmampuan suatu bank untuk membayar utangnya kepada bank lain berpotensi menimbulkan efek domino sehingga menyebabkan beberapa bank mengalami kebangkrutan.

Mengapa transaksi gagal?

Penyebab kegagalan bisnis bisa menjadi salah satu dari tiga alasan teratas.

  • Inkonsistensi dengan instruksi, instruksi yang terlambat atau instruksi yang hilang. Terkadang pembeli dan penjual tidak setuju tentang apa yang harus disampaikan (spesifikasi). Ini biasanya terjadi ketika para pihak tidak setuju bahwa barang yang dikirim memenuhi spesifikasi yang disepakati. Ini lebih mungkin terjadi di pasar over-the-counter (OTC) di mana spesifikasinya tidak diformalkan seperti di bursa saham.
  • Penjual tidak memiliki jaminan untuk mengirimkan. Penjual harus memiliki atau meminjam surat berharga untuk diserahkan.
  • Pembeli tidak memiliki sumber daya yang cukup, seperti uang tunai atau kredit, untuk melakukan pembayaran.

Kegagalan untuk membayar pembelian menimbulkan risiko terhadap reputasi pembeli yang dapat mempengaruhi kemampuan mereka untuk bernegosiasi di masa depan. Kegagalan pengiriman juga merusak reputasi penjual dan dapat berdampak pada bagaimana dan dengan siapa mereka dapat melakukan bisnis di masa depan.

Kegagalan untuk memberikan jaminan dapat menciptakan reaksi berantai. Selama krisis keuangan 2008, kegagalan pengiriman meningkat secara dramatis. Mirip dengan cek kiting, di mana seseorang menulis cek tetapi belum mengamankan dana untuk menutupinya, penjual belum mengembalikan judulnya ketika seharusnya. Mereka menunda proses pembelian surat berharga dengan harga yang lebih rendah untuk pengiriman karena harganya turun dengan cepat dan drastis. Regulator belum menangani praktik ini karena kegagalan terus terjadi.

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menerbitkan laporan “Gagal Menyerahkan” dua kali sebulan yang berisi informasi tentang perdagangan yang gagal.

Contoh non-pembayaran untuk non-pengiriman

Kegagalan pengiriman dapat terjadi ketika penjualan singkat tidak dijamin dengan benar atau dipinjam sebelum penjualan terjadi. Misalkan seorang pedagang mengadili perusahaan XYZ, tetapi pialang belum memastikan bahwa dia benar-benar meminjam sahamnya.

Pendeknya, harus ada pembeli juga yang membeli saham tersebut. Pembeli kemudian menunggu penyerahan saham tersebut. Tetapi jika saham tersebut belum dipinjamkan, maka tidak ada saham untuk diberikan kepada pembeli. Penjual tidak dapat mengirimkan. Ini adalah kegagalan yang singkat.

Di sisi lain, pembeli mungkin tidak mengirimkan dana saat membeli. Ini dapat terjadi jika mereka memiliki dana di akun mereka pada saat perdagangan, tetapi kemudian kehilangan banyak uang melalui sejumlah perdagangan margin lainnya. Karena kerugian, mereka tidak memiliki cukup modal untuk menutupi biaya pembelian mereka.

Hal ini dapat terjadi karena beberapa pelanggaran margin seringkali tidak diperhatikan atau dilaporkan hingga akhir hari perdagangan. Sementara aturan margin diberlakukan untuk melindungi investor, ada kemungkinan bahwa pergerakan harga yang tajam dan merugikan yang tidak terduga akan membuat trader memiliki modal lebih sedikit dari yang diperlukan untuk menyelesaikan perdagangan yang telah mereka lakukan. Jika dana tidak tersedia untuk membeli aset yang mereka beli, mereka belum membayar. Ini disebut kegagalan panjang.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *