Definisi istilah pendapatan tetap

Apa itu kontrak berjangka pendapatan tetap?

Kontrak berjangka pendapatan tetap adalah kontrak derivatif untuk membeli atau menjual sekuritas pendapatan tetap di masa mendatang, tetapi pada harga yang diterima hari ini.

Pendapatan tetap mengacu pada jenis investasi di mana tingkat pengembalian riil atau pendapatan periodik diterima secara berkala dan pada tingkat yang dapat diperkirakan secara wajar. Investor dapat menggunakan pendapatan tetap berjangka untuk mengunci harga obligasi hari ini sambil memiliki atau menjual keamanan itu sendiri di masa depan.

Poin penting untuk diingat

  • Kontrak berjangka pendapatan tetap adalah perjanjian untuk memperdagangkan sekuritas pendapatan tetap dengan harga yang telah ditentukan pada tanggal yang akan datang (tanggal maju).
  • Nilai kontrak berjangka adalah harga obligasi dikurangi nilai sekarang dari pembayaran kupon dikurangi nilai sekarang dari harga pada saat jatuh tempo.
  • Kontrak berjangka digunakan untuk mengurangi risiko yang terkait dengan volatilitas harga antara hari ini dan tanggal yang akan datang.
  • Kontrak berjangka mirip dengan kontrak berjangka tetapi terstandarisasi. Kontrak berjangka dapat dipersonalisasi.

Bagaimana kontrak berjangka pendapatan tetap bekerja

Risiko memegang kontrak berjangka pendapatan tetap adalah bahwa suku bunga pasar untuk obligasi yang mendasarinya dapat naik atau turun. Perubahan ini mempengaruhi hasil obligasi dan karena itu harganya. Forward rate kemudian menjadi pusat perhatian bagi investor, terutama jika pasar pendapatan tetap terlihat fluktuatif. Forward rate adalah suku bunga yang berlaku untuk transaksi keuangan yang akan terjadi di masa depan.

Pembeli kontrak berjangka bertaruh bahwa harga akan naik di atas harga berjangka antara hari ini dan tanggal berjangka. Penjual mengharapkan sebaliknya.

Pertimbangan khusus

Penetapan harga kontrak berjangka pendapatan tetap

Menghitung harga kontrak berjangka pendapatan tetap melibatkan pengurangan nilai sekarang (PV) dari pembayaran kupon, selama masa kontrak, dari harga obligasi. Nilai ini ditambah dengan tingkat bebas risiko selama umur opsi. Tingkat bebas risiko mewakili bunga yang diharapkan investor dari investasi yang sepenuhnya bebas risiko selama periode waktu tertentu.

Nilai kontrak adalah harga obligasi, dikurangi nilai sekarang kupon, dikurangi nilai sekarang dari harga yang akan dibayar pada saat jatuh tempo (harga obligasi – kupon PV – harga PV yang dibayarkan pada saat jatuh tempo).

Keuntungan dari kontrak berjangka pendapatan tetap

Keuntungan dari kontrak berjangka pendapatan tetap tergantung pada sisi kontrak mana investor berada. Seorang pembeli menandatangani kontrak dengan harapan bahwa harga pasar obligasi akan lebih tinggi di masa depan, karena perbedaan antara harga kontrak dan harga pasar merupakan keuntungan. Penjual mengharapkan harga obligasi turun.

Meskipun jumlah pembayaran kupon selama umur obligasi dapat melebihi umur kontrak, pertimbangannya hanya untuk pembayaran yang jatuh tempo selama umur kontrak. Batasan pembayaran ini disebabkan oleh kenyataan bahwa beberapa kewajiban akan jatuh tempo lebih lama dari jangka waktu kontrak. Peserta kontrak melakukan lindung nilai terhadap pergerakan harga selama periode yang lebih singkat.

Pendapatan tetap berjangka adalah instrumen pilihan bagi investor yang ingin melakukan lindung nilai atas risiko suku bunga atau risiko lain di pasar obligasi. Pedagang lain tertarik ke pasar berjangka pendapatan tetap untuk mengambil keuntungan dari anomali antara pasar berjangka dan pasar spot untuk obligasi dan instrumen utang lainnya.

Kontrak Berjangka Pendapatan Tetap vs Berjangka Pendapatan Tetap

Derivatif pendapatan tetap dapat diperdagangkan di bursa, di mana kewajiban dasar dan persyaratan kontrak distandarisasi. Tidak seperti kontrak berjangka over-the-counter (OTC), derivatif pendapatan tetap standar adalah kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa. Pertukaran ini mempublikasikan tarif ini serta jenis obligasi yang diterima dalam pembayaran. Jika tidak, futures dan futures bekerja dengan cara yang sama.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *