Definisi CMO penggajian berurutan

Apa itu CMO pembayaran berurutan?

Obligasi hipotek dijamin dengan pembayaran berurutan (CMO) adalah instrumen utang gabungan yang tahapannya diamortisasi dalam urutan senioritas.

Dalam CMO pembayaran berurutan, setiap tranche menerima pembayaran bunga sampai jumlah pokok tranche telah dilunasi. Namun, pembayaran pokok hanya diterima dengan angsuran yang lebih tinggi sampai dilunasi seluruhnya. Setelah pembayaran pokok awal dilunasi, angsuran tertinggi berikutnya menerima semua pembayaran pokok. Penarikan tranche berlanjut dalam urutan senioritas sampai seluruh CMO telah ditarik. CMO pembayaran berurutan juga dikenal sebagai CMO vanilla biasa.

Poin penting untuk diingat

  • Sebuah CMO pembayaran berurutan adalah obligasi hipotek dijamin di mana setiap tahap diamortisasi dalam urutan senioritas atau jatuh tempo.
  • CMO pembayaran berurutan adalah jenis CMO pertama dan paling dasar, yang diperkenalkan pada 1980-an.
  • Investor dengan cakrawala waktu atau profil risiko yang berbeda dapat menggunakan CMO pembayaran berurutan untuk mengidentifikasi tahapan tertentu yang paling sesuai dengan strategi mereka.

Obligasi hipotek yang dijamin (CMO)

Bagaimana CMO Kompensasi Berurutan Bekerja

Obligasi hipotek yang dijamin adalah jenis jaminan yang didukung hipotek yang berisi kumpulan hipotek yang dibundel bersama dan dijual sebagai investasi. Diselenggarakan oleh jatuh tempo dan tingkat risiko, CMO menerima arus kas saat peminjam melunasi hipotek yang berfungsi sebagai jaminan atas sekuritas tersebut. Pada gilirannya, CMO mendistribusikan pembayaran pokok dan bunga kepada investor mereka berdasarkan aturan dan kesepakatan yang telah ditentukan.

CMO terdiri dari beberapa tahapan, atau kelompok hipotek, yang diatur menurut profil risikonya. Sebagai instrumen keuangan yang kompleks, tranche biasanya memiliki saldo pokok, suku bunga, tanggal jatuh tempo, dan potensi default yang berbeda. CMO sensitif terhadap perubahan suku bunga serta perubahan kondisi ekonomi, seperti tingkat penyitaan, tingkat pembiayaan kembali, dan tingkat penjualan properti. Setiap tranche memiliki tanggal dan ukuran jatuh tempo yang berbeda dan obligasi dengan kupon bulanan diterbitkan terhadapnya. Kupon melakukan pembayaran bulanan pokok dan suku bunga.

CMO pembayaran berurutan mewakili struktur pembayaran paling dasar untuk CMO atau Mortgage Backed Security (MBS). Pembayaran berurutan adalah struktur asli manajer pemasaran ketika mereka diperkenalkan ke pasar pada tahun 1980. CMO pembayaran berurutan biasanya dibagi menjadi pita A, B, C, dan Z, dengan pita Z berfungsi sebagai akumulasi d. Setiap tranche berbeda dalam jatuh tempo dan, karena tingkat risiko yang bervariasi dari waktu ke waktu, setiap tranche biasanya menawarkan tingkat kupon yang berbeda.

CMO dengan kompensasi berurutan dan kebutuhan investor

CMO pembayaran berurutan telah menjadi keuntungan bagi investor dan sistem perbankan karena telah memungkinkan bank melalui keajaiban sekuritisasi untuk mengubah hipotek jangka panjang menjadi investasi yang menarik dengan variabel jatuh tempo dan arus kas. Investor dengan cakrawala investasi yang lebih pendek, seperti bank komersial, dapat membeli obligasi tahap senior untuk melindungi investasi mereka dari risiko ekspansi.

Investor dengan cakrawala investasi yang lebih panjang, seperti dana pensiun, dapat melindungi investasi mereka dari risiko penurunan dengan membeli obligasi di tahap yang lebih junior. Investor yang merasa sangat gagah dan ingin mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi sambil mengambil lebih banyak risiko mungkin menemukan solusi mereka di tahap Z. Namun, saat pasar matang, struktur kompensasi baru diperkenalkan untuk melayani mereka dengan lebih baik. .

Melampaui CMO pembayaran berurutan

CMO yang dikompensasi secara berurutan tidak lagi menjadi struktur default di pasar CMO. Sekarang, jauh lebih umum untuk melihat Planned Depreciation Classes (PAC), Target Depreciation Classes (TAC), tranches terkait, dan bahkan membagi produk seperti tranches khusus bunga dan pokok saja.

Struktur yang lebih khusus ini sangat cocok dengan apa yang dicari oleh berbagai kelompok investor, membuat CMO pembayaran berurutan tampak seperti alat yang terlalu disederhanakan dan tumpul untuk menyusun pembayaran pada kumpulan hipotek yang disekuritisasi. Sayangnya, hal ini terjadi pada banyak inovasi keuangan yang tampak revolusioner pada masanya.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *