Bisakah bisnis memiliki terlalu banyak uang?

Uang adalah sesuatu yang ingin dimiliki oleh bisnis, tetapi jika Anda dapat mempercayainya, ada yang namanya memiliki terlalu banyak. Banyak hal yang berkontribusi pada posisi arus kas perusahaan. Sekilas, masuk akal bagi investor untuk mencari perusahaan dengan banyak likuiditas di neraca. Asalkan semuanya berjalan dengan baik, pembiayaan utang membantu bisnis mempersiapkan pengembalian yang lebih tinggi, tetapi investor mengetahui bahaya utang. Ketika segala sesuatunya tidak berjalan sesuai rencana, hutang dapat menyebabkan masalah. Adapun uang tunai, ada alasan baik dan buruk bagi bisnis untuk memiliki mesin kasir yang melimpah.

Alasan bagus untuk memiliki lebih banyak uang

Seringkali ada alasan bagus untuk menemukan lebih banyak likuiditas di neraca daripada yang disarankan oleh prinsip keuangan. Sebagai permulaan, cadangan yang terus-menerus dan terus bertambah biasanya menandakan kinerja bisnis yang kuat. Memang, ini menunjukkan bahwa uang terakumulasi begitu cepat sehingga manajemen tidak punya waktu untuk memikirkan cara menggunakannya.

Poin penting untuk diingat

  • Perusahaan terkadang memiliki masalah yang tidak menguntungkan karena memiliki terlalu banyak uang tunai.
  • Jika uang tunai adalah bagian permanen dari neraca, investor akan bertanya-tanya mengapa uang itu tidak digunakan.
  • Peningkatan arus kas juga dapat menunjukkan bahwa bisnis menghasilkan pendapatan yang kuat.
  • Perusahaan padat modal memiliki lebih banyak kesulitan meningkatkan likuiditas karena kebutuhan konstan untuk mengisi peralatan.
  • Investor bisa mendapatkan ide yang lebih baik tentang kebutuhan arus kas bisnis dengan melihat hal-hal seperti arus kas masa depan, siklus bisnis, rencana belanja modal, dan pembayaran kewajiban yang akan datang.

Perusahaan yang sangat sukses di industri seperti perangkat lunak dan layanan, hiburan dan media tidak memiliki tingkat pengeluaran yang sama seperti yang dibutuhkan perusahaan padat modal. Dengan demikian, uang tunai mereka menumpuk.

Sebaliknya, perusahaan dengan belanja modal yang besar, seperti produsen baja, harus berinvestasi pada peralatan dan persediaan yang harus diganti secara berkala. Bisnis padat modal memiliki waktu yang jauh lebih sulit untuk mempertahankan cadangan kas. Investor juga perlu menyadari bahwa perusahaan di sektor siklus, seperti manufaktur, perlu mempertahankan cadangan kas untuk menghadapi penurunan siklus. Perusahaan-perusahaan ini perlu menyimpan uang tunai jauh melampaui apa yang mereka butuhkan dalam jangka pendek.

Alasan buruk untuk uang ekstra

Namun demikian, pedoman manual tidak boleh diabaikan. Tingkat likuiditas yang tinggi di neraca dapat menandakan bahaya di depan. Jika uang tunai kurang lebih merupakan fitur permanen dari neraca perusahaan, investor harus bertanya pada diri sendiri mengapa uang itu tidak digunakan. Uang itu bisa ada karena manajemen kehabisan peluang investasi atau terlalu picik dan tidak tahu apa yang harus dilakukan dengan uang itu.

Duduk di atas uang bisa menjadi kemewahan yang mahal karena memiliki biaya peluang, yaitu perbedaan antara bunga yang diperoleh dari memegang uang tunai dan harga yang dibayarkan untuk memiliki uang, yang diukur dengan biaya modal bisnis.

Jika sebuah bisnis bisa mendapatkan pengembalian ekuitas 20% dengan berinvestasi dalam proyek baru atau memperluas bisnis, menyimpan uang di bank adalah kesalahan yang mahal. Jika pengembalian proyek kurang dari biaya modal perusahaan, uang tunai harus dikembalikan kepada pemegang saham.

Lebih sering daripada tidak, bisnis kaya uang menghadapi risiko lalai. Bisnis dapat menjadi mangsa kebiasaan ceroboh, termasuk kontrol pengeluaran yang tidak memadai dan keengganan untuk terus memangkas pengeluaran yang meningkat. Likuiditas yang besar juga memberikan tekanan pada manajemen untuk bekerja.

Bagaimana perusahaan menutupi kelebihan

Jangan tertipu oleh penjelasan populer bahwa uang ekstra memberi manajer lebih banyak fleksibilitas dan kecepatan untuk melakukan akuisisi saat mereka menginginkannya. Perusahaan dengan kelebihan likuiditas dikenakan biaya agensi ketika tergoda untuk melanjutkan “pembangunan kerajaan”. Dengan mengingat hal itu, waspadalah terhadap item-item neraca seperti “cadangan strategis” dan “cadangan restrukturisasi” karena dapat dilihat sebagai pembenaran sepele untuk penyimpanan likuiditas.

Ada banyak hal yang bisa dikatakan tentang perusahaan yang menghimpun dana investasi di pasar modal. Pasar modal membawa disiplin dan transparansi yang lebih besar untuk keputusan investasi, dan dengan demikian mengurangi biaya agensi. Tumpukan uang tunai memungkinkan perusahaan untuk melewati proses terbuka dan menghindari pengawasan yang menyertainya, tetapi biasanya merugikan pengembalian investor.

Garis bawah

Untuk bermain aman, investor harus memeriksa posisi kas melalui saringan teori keuangan dan menentukan tingkat arus kas yang sesuai. Dengan mempertimbangkan arus kas masa depan perusahaan, siklus ekonomi, rencana belanja modal, dan pembayaran kewajiban yang muncul, investor dapat menghitung berapa banyak uang tunai yang sebenarnya dibutuhkan bisnis.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *