Biaya utama vs biaya konversi: apa bedanya?

Inflasi dapat berdampak negatif pada aset pendapatan tetap ketika menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi. Bank sentral, seperti Federal Reserve AS, biasanya memiliki target inflasi. Ketika inflasi mulai naik di atas ambang batas yang diinginkan, pihak berwenang akan menaikkan suku bunga. Karena pembayaran bunga atas aset pendapatan tetap yang ada menjadi kurang kompetitif dengan instrumen pendapatan tetap baru yang lebih tinggi, harga aset pendapatan tetap yang ada umumnya akan turun. Dengan kata lain, ada hubungan terbalik antara suku bunga dan harga aset pendapatan tetap. Inflasi yang tinggi juga dapat merusak pengembalian strategi yang mengandalkan pembayaran tetap.

Poin penting untuk diingat

  • Inflasi dapat berdampak negatif pada aset pendapatan tetap ketika menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi.
  • Instrumen pendapatan tetap termasuk obligasi dan sertifikat deposito (CD).
  • Harga aset pendapatan tetap bergerak berlawanan dengan pengembaliannya.
  • Inflasi biasanya terjadi selama masa kekuatan ekonomi dan ketika harga upah, barang dan komoditas mulai naik.
  • Indeks harga konsumen (IHK) dan indeks harga produsen (PPI) adalah indikator ekonomi yang biasa digunakan untuk menilai inflasi.

Apa yang mendorong inflasi

Inflasi secara umum didefinisikan sebagai kenaikan tingkat harga barang dan jasa yang berkelanjutan di seluruh perekonomian. Tidak ada konsensus umum tentang akar penyebab inflasi, tetapi sebagian besar ekonom setuju bahwa inflasi sering muncul selama masa ekonomi yang kuat. Ketika tingkat pengangguran turun, perusahaan harus mulai membayar upah yang lebih tinggi, yang mengarah pada biaya produksi yang lebih tinggi. Kenaikan ini diteruskan ke konsumen dalam bentuk harga barang dan jasa yang lebih tinggi.

Inflasi juga dapat terjadi ketika pemerintah suatu negara mencetak lebih banyak uang daripada waran kekayaan negara tersebut, sehingga menyebabkan nilai mata uang dan daya beli menurun.

Inflasi dan suku bunga

Aset pendapatan tetap adalah sekuritas utang yang menawarkan pembayaran reguler, kadang-kadang disebut kupon, kepada pemegangnya hingga jatuh tempo. Contohnya termasuk obligasi korporasi, utang pemerintah, obligasi daerah, dan sertifikat deposito. Misalnya, sebuah perusahaan menerbitkan obligasi korporasi 5% dengan nilai nominal $ 1.000 yang jatuh tempo dalam lima tahun. Obligasi membayar $50 (5% dari $1.000) per tahun selama lima tahun, kemudian mengembalikan $1.000 ketika obligasi jatuh tempo.

Sekarang, misalkan inflasi yang tinggi menaikkan suku bunga dan untuk bersaing dengan penerbit obligasi lainnya, perusahaan yang sama sekarang harus menerbitkan obligasi lima tahun sebesar 6%. Jika investor yang memegang obligasi 5% ingin menjual obligasinya di pasar, dia sekarang harus bersaing dengan obligasi 6% yang baru. Oleh karena itu, mereka tidak mungkin menemukan pembeli untuk obligasi mereka dengan nilai nominal penuh sebesar $1.000. Sebaliknya, obligasi tersebut dapat bernilai sekitar $850, yang berarti pengembalian tahunan sebesar 6% dengan mempertimbangkan pembayaran bunga tahunan sebesar $50 per tahun.

Sementara pemegang obligasi masih dapat memegang obligasi hingga jatuh tempo dan menerima nilai nominal penuh sebesar $1.000 pada saat jatuh tempo, contoh hipotetis menggambarkan bagaimana harga obligasi dapat turun, memaksa pengembalian meningkat karena persaingan dari obligasi serupa dan yang lebih baru. Dampak sebenarnya tergantung pada jenis instrumen pendapatan tetap yang dimiliki, seberapa cepat tingkat kenaikan, dan di mana tingkat (jangka pendek atau jangka panjang) naik di sepanjang kurva hasil.

Risiko inflasi

Memahami perbedaan antara suku bunga nominal dan riil juga dapat membantu Anda lebih memahami bagaimana inflasi berdampak negatif pada aset pendapatan tetap. Tingkat bunga nominal pada obligasi tidak memperhitungkan inflasi, dan investor hanya akan memperoleh jumlah tersebut ketika inflasi nol. Tingkat bunga riil obligasi, di sisi lain, menunjukkan pengembalian riil investor dengan mengurangkan inflasi dari tingkat bunga nominal.

Misalnya, jika tingkat bunga nominal adalah 4% dan inflasi 3%, maka tingkat bunga riil adalah 1%. Jika inflasi lebih tinggi dari tingkat bunga nominal, imbal hasil obligasi tidak mengikuti kenaikan biaya hidup akibat inflasi. Karena banyak investor mengandalkan obligasi sebagai sumber pendapatan yang dapat diprediksi, periode inflasi yang tinggi melemahkan pengembalian mereka. Inilah yang disebut risiko inflasi.

IPC vs IPP

Salah satu aspek inflasi yang paling bermasalah adalah bahwa dampaknya terhadap investasi tidak disebutkan secara eksplisit. Sebaliknya, investor sering memperhatikan indikator ekonomi seperti Indeks Harga Produsen (PPI) dan Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk mengetahui tren inflasi secara umum.

Ketika para ekonom berbicara tentang kenaikan inflasi, mereka biasanya mengacu pada peningkatan indeks harga konsumen, yang melacak harga agregat di tingkat eceran. Indeks harga produsen, di sisi lain, terdiri dari harga barang konsumsi dan barang modal yang dibayarkan kepada produsen (terutama oleh pengecer). Tren inflasi tercermin lebih awal di PPI daripada di CPI. Dengan demikian, PPI dapat bermanfaat bagi investor sebagai sinyal awal inflasi yang akan datang.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *