Apa Kata Membeli Obligasi Tentang Ketakutan Inflasi

Setelah pertemuan Fed minggu lalu, Gubernur Fed mengulangi pernyataan mereka: Kenaikan inflasi saat ini bersifat sementara dan ketakutan inflasi jangka panjang berlebihan. Kalau mau konfirmasi, lihat saja pasar obligasi, di mana pembelian obligasi besar dan gencar selama sebulan terakhir.

Apa Kata Membeli Obligasi Tentang Ketakutan Inflasi

Jika inflasi jangka panjang adalah masalah nyata, penjaga obligasi akan secara massal menjual obligasi seolah-olah tidak ada hari esok. Tetapi hal tersebut tidak terjadi. Sebaliknya, pembelian obligasi begitu besar sehingga imbal hasil turun lebih jauh. Semua pembicaraan tentang obligasi 10 tahun yang mencapai 2% atau lebih tidak ada gunanya.

Pedagang sering mengatakan bahwa pasar obligasi dengan mudah membawa kita ke dalam situasi baik atau buruk. Lagi pula, pedagang obligasi sangat paranoid tentang kehilangan uang atau daya beli sehingga mereka bisa memperkirakan tujuh dari dua resesi terakhir (ya, itu sarkasme). Konon, mengikuti jejak pedagang obligasi cenderung menjadi formula kemenangan. Ini adalah waktu yang sering tidak sesuai dengan pasar.

Jadi mari kita lihat angka-angkanya. Tren pergerakan harga yang kuat tercermin dalam data Indeks Harga Konsumen dan Indeks Harga Produsen. Jika ini masalahnya, kita sering melihat penurunan harga obligasi daripada pemulihan. Pada saat yang sama, kurva imbal hasil semakin mendatar dengan spread imbal hasil obligasi 2/10 pada level terendah sejak Februari.

Sekali lagi, ini menunjukkan bahwa pasar obligasi setuju dengan posisi The Fed bahwa tren inflasi tidak bertiup kencang. Mereka memperkirakan inflasi yang rendah dalam ekonomi dan prospek pertumbuhan yang suram untuk 2022 dan seterusnya. Ini tentu bukan yang dicari The Fed. Mereka telah mencari inflasi 2% atau lebih untuk waktu yang lama, mungkin dua belas bulan atau lebih. Mengingat situasinya, kondisi pasar mungkin tetap sama di masa mendatang.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *